Drei renommierte Portfoliomanager deutscher Fondsgesellschaften sind sich einig: 2021 wird für Investoren ein gutes Jahr. Frank Fischer, Hendrik Leber und Ulrich Kaffarnik analysieren beim TiAM-Fondsgipfel die Aussichten der Finanzmärkte – und wagen Prognosen, die Mut machen.
Was für ein Jahr. 2020 kann sicher ohne Übertreibung als „epochal“ bezeichnet werden. Galten die Hauptsorgen der (westlichen) Anleger zu Jahresbeginn vor allem dem latenten Handelskonflikt zwischen den USA und China, gepaart mit der Hoffnung auf einen absehbaren Wechsel im Weißen Haus, so traten diese Aspekte ab dem Frühjahr zumindest zeitweise in den Hintergrund.
An den Kapitalmärkten hat die expansive Geldpolitik, mit der die Notenbanken die Folgen der globalen Finanzkrise, der Euro-Krise und zuletzt der Corona-Pandemie bekämpfen, deutliche Spuren hinterlassen. Während die Aktienmärkte bis Februar immer neue Höchststände erzielen konnten, weisen Anleihen seit Jahren fallende Renditen aus. Auch klassische Anleiheinvestoren Versicherungen und Stiftungen weichen deshalb schon seit einiger Zeit auf sogenannte ,,Bond Proxies‘‘, Aktien von Unternehmen mit einem stabilen Geschäftsmodell, einer soliden Bilanz und einem stabilen Cash-flow, als Anleiheersatz aus.
Nachdem die meisten Börsen im März massive Einbrüche in Folge der Ausbreitung des Coronavirus und eines Preiskriegs beim Öl zwischen Russland und Saudi-Arabien verbuchen mussten, begann im April mit den ersten Lockerungsmaßnahmen die Aufholjagd. Lesen Sie jetzt den Bericht von Shareholder Value Management zum zum Quartal 2020.
Im August konnten die Aktienmärkte ihre Erholungsrally fortsetzen. Zwar ist hinsichtlich der Coronapandemie die Lage in den USA unverändert ernst, während auch in Europa die Fallzahlen wieder ansteigen. Gleichzeitig lässt die aggressive Rhetorik von Demokraten und Republikanern nichts Gutes für den beginnenden Präsidentschaftswahlkampf und damit für die politische und wirtschaftliche Zukunft des Landes erahnen. Und den Briten und Europäern droht weiterhin ein Brexit ohne Abkommen.
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